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マーケットで眠っている黄金株を手に入れろ!

どんなに急騰する銘柄でも「騰がる前」の状態があります。
正に、黄金株が眠った状態です。

投資家なら誰もが上昇する前の銘柄を仕込みたい!と思っていることでしょう。

しかし、まったく値動きのない銘柄ですから、テクニカル分析では到底事前に仕込むことはできません。

値動きがなければRSIもストキャスティクスもMACDも、買いのサインを出してくれないのです。

では、どうすれば誰もが望む「眠っている黄金株」を発掘することができるのでしょうか?

 
企業の価値を見極める! 黄金株発掘法

株価とは「企業の価値」です。

今の企業の価値はいくらなのか?これを表したのが株価なのです。

株を買えば株主になり、大量に買えばその企業を買収することができます。
だから、あまりに簡単に買収できるような安い価値にはなりません。

トヨタを買収するために必要な金額が、テクニカルだけで決まるはずはありませんから、企業が持つ収益力やブランドや資産から、かけ離れた株価にはなりません。

つまり、企業の価値を表す「株価」を決めているものは、本質的にはファンダメンタルでしかないのです。

黄金株発掘法は、その名の通りファンダメンタルという企業の価値から、割安な株価で眠っている「黄金株」を発掘する手法です。

自らの手で黄金株を見つけたときの興奮と、買ったあと実際に上昇していったときに得られる喜びは、株式投資の醍醐味と言えるでしょう。

「黄金株発掘法」は、個人投資家の皆さんがファンダメンタルを元にして銘柄を選び出せるように作成したマニュアルです。

株価は企業の価値だと分かっていても、難しそうだから……と敬遠していたあなたにこそ、「黄金株発掘法」が役に立つことでしょう。

 
理論株価は1200円?それとも8900円?

2013年末。ミクシィ<2121>の株価が急騰しました。

11月11日に1080円だった株価は、12月10日にかけて約1カ月で9060円まで上昇したのです。

ミクシィと言えば、SNS(ソーシャル・ネットワーキング・サービス)のパイオニア的な存在でしたが、ここ数年はフェイスブックやツイッターに押され、業績が低迷していました。

株価は長らく右肩下がりの展開が続いていたのですが、そのミクシィが突然急騰を始め、連日上昇を繰り返すとあっと言う間に株価は約8倍になったのです。

低迷していた株価が急騰する、ということ自体は珍しいものではありません。ミクシィのケースで本当に注目するべきなのは、実はアナリストが提示した目標株価です。

ミクシィの株価が連日ストップ高を繰り返し、大台の10000円に達しようとしたころ、ゴールドマン・サックス証券がレーティング(格付け)を中立から売りに格下げし、目標株価を1200円に設定しました。

当時のミクシイ株は9060円。ゴールドマン・サックス証券は約8分の1の価値しかない、と判断したのです。

これを受けてミクシィ株は翌日に1日の値幅制限の下限となるストップ安。その後も数日ストップ安が続きました。

一方、ゴールドマン・サックス証券が1200円の目標株価を発表した翌日、今度は三菱UFJモルガン・スタンレー証券が、レーティングを「アンダーパフォーム(売り)」から「ニュートラル(中立)」に格上げし、目標株価を8900円としたのです。

さて、ゴールドマン・サックス証券と三菱UFJモルガン・スタンレー証券という2つの大手証券。しかし、目標株価は1200円と8900円。7.4倍も違う結果になったというのです。

これを見て「アナリストなんか当てにならない」というのは間違いです。彼らもプロであり、一流のアナリストです。

では、「目標株価が当てにならない」のでしょうか?

いいえ、それも違います。

前述のように、株価は企業の価値であり、株価はファンダメンタルが決めるものですから、一流のプロが日々予想する適正な株価が当てにならないようなものであることはありません。

つまり、1200円と8900円という目標株価の設定は、どちらも間違いではないという
ことです。

株式投資で重要なことは、「株価は未来を予測しながら動いていく」ということです。

先ほどのゴールドマン・サックス証券と三菱UFJモルガン・スタンレー証券という2つの大手証券が出した目標株価が、これほど違ってしまう理由は、未来を予測する前提が違うということです。

黄金株発掘法では、様々な目標株価(理論株価)の算出方法について解説しています。

これを読むことによって、 ミクシィの株価を1200円と8900円と予想した大手証券の見方を理解することができるようになるでしょう。

 
黄金株発掘法で抽出できるのは3つの株

黄金株発掘法で、“発掘"できる銘柄は1種類ではありません。

どのような銘柄を発掘したいのか?視点を変えれば見つける手段も変わってきます。黄金株発掘法では、安定性・ 割安性・成長性という3つの株価上昇要因から、自分の投資スタンスや好みに合わせて銘柄を抽出する方法について解説をしています。

ここで解説するのは、「割安キャッシュリッチ株」・「安定資産株」・「高成長ハイグロース株」という3パターンの銘柄抽出方法です。第1章で解説するファンダメンタル指標から、それぞれ3つずつ組み合わせて目的の銘柄を発掘していきます。

では、それぞれの内容を見てみましょう。

  1. 安定資産株

    株式投資をする上で、安定した株価の推移を見せる銘柄は良い中長期の投資対象となります。

    突然の倒産によって連続してストップ安が続いたり、増資などのファイナンスを実施することで株式の価値が下落する心配がほぼなくなるからです。

    ただ、単に潰れる心配がないというだけでは株価は上昇していきません。借金の全くない企業は、安定はするものの投資家にとって魅力的には映りません。

    黄金株発掘法で見つけられる「安定資産株」は、安定性が高いことに加えて収益力も持っている銘柄を抽出する方法です。

  2. 割安キャッシュリッチ株

    割安とは、大きな括りで言えば理論上の株価に対して実際の株価が安くなっている銘柄のことを指します。

    ただし、理論上の株価は算出方法によって1つに決まるものではありません。そこで割安キャッシュリッチ株では、特に株価を決める重要な要素である企業が稼ぎだすキャッシュに焦点を当てた、割安キャッシュリッチ株の発掘方法を解説します。

    一般的にはPBR(株価純資産倍率)が1倍を割れていると割安だと言われますが、現実的にはPBRが1倍を割り込んでいる銘柄はたくさんあります。

    この理由については第1章で詳しく解説していますが、PBR1倍割れの万年割安株に投資をしたとしても、資金が拘束されるだけで株価も上がらず、効率的とは言えません

    やはりここでも収益力が重要なポイントになってきます。株価というのは将来を想定しながら買われていくものなので、収益力のない銘柄は短期的に上昇しても長続きはしないのです。

    黄金株発掘法で解説する「割安キャッシュリッチ株」は、割安性が高くさらに、収益性もある銘柄の抽出方法を解説していますので、上昇に転じるスピードや上昇の持続性が高くなりやすい銘柄となるでしょう。

  3. 高成長ハイグロース株

    安定資産株と割安キャッシュリッチ株のところでも説明しましたが、株価を上昇させていくには収益力が高いことが重要です。

    前述した2つの銘柄抽出法は、資産面と割安性をベースにして、収益性があることをプラスした方法でしたが、3番目の高成長ハイグロース株ではどれだけ収益力を高めることができているかを中心に銘柄を抽出する方法です。

    収益力の高い成長企業の問題点としては、負債の比率が高くなりがちで財務リスクがあるという点です。

    もちろん、投資をしてもそれを上回るキャッシュを回収することができれば、株価はどんどん上がっていきます。

    よく投資の参考とされるPER(株価収益率)も、高い成長が続くなら50倍というPERでも割安ですが、全く成長しない企業ならPERが10倍でも割高となってしまいます。

    これはPERというファンダメンタル指標を上回るスピードで成長しているということであり、そのため3つの銘柄抽出法の中で、最も株価が大きく上昇していく方法になるでしょう。

 
無料特典「理論株価計算シート」で、購入予定銘柄の理論株価を事前にチェック

今回、購入者の方「全員」に、グロースアドバイザーズオリジナルの「理論株価計算シート」をプレゼントします!

理論株価計算シートでは、四季報やヤフーファイナンスなどから取得できる企業業績に関する数値を順番に入力していくだけで、その銘柄の「理論株価」が自動的に算出されるというものです。

理論株価計算シートも“簡易版"と“オリジナルDCF法"という2つのパターンをご用意しました。

たくさんの銘柄を素早く分析したいときは「簡易版」を、実際に売買する段階で詳細な理論株価を計算したい場合は「オリジナル版」をお使いいただければと思います。

では、実際にサンプルを使って見てみたいと思います。

簡易版で入力が必要なのは以下の5項目です。

  1. BPS(1株純資産)
  2. 時価総額
  3. 売上高
  4. 総資産
  5. 自己資本

この5項目は、すべてヤフーファイナンスや会社四季報から取得することのできる数値ですし、マニュアル内で具体的に方法を解説していますから、初心者の方でも簡単に入力することができるでしょう。

そして、5つの数値を入力すると、診断結果が表示されます。

ここでは、理論株価が2314円と出てきました。

実は、これはコマツ<6301>の昨年末の数値を入力したものです。
年初の時点でコマツの株価は2000円程度なので、10%以上の上値余地があるということになります。

 
理論株価の計算は1銘柄2~3分でOK!

気になっている銘柄を購入するか迷っているときや、すでに保有している銘柄の利益確定ポイントの参考にも使えます!

理論株価計算シートは、単純に気になる銘柄の理論株価を調べるだけでなく、様々な使い方をすることが可能ですので、使い方をいくつかご紹介しましょう。もちろん、ここで紹介する以外にも使い方は様々あると思いますので、ご自身で新しい方法を見つけてみるのも面白いと思います。

  1. 買っていいのかチェック!

    理論株価計算シートでは、入力した数値を元にして理論株価がはじき出されます。もしも、買おうとしている銘柄の理論株価が現在の株価よりも高ければ、買いを後押しする材料となるでしょう。

  2. 利益確定株価の目標にする!

    損切りと同様に個人投資家が悩む利益確定の株価。儲かっているときに売ればいいものを、欲張って売り損なったり、とにかく利益を得たという事実が欲しいためにほんの少しの上昇で利食ってしまったり……

    これらはやはり客観的な利益確定の目標がないからでしょう。

    ファンダメンタルの数値から導き出される理論株価計算シートは、誰が入力しても同じ株価になりますから、客観性も抜群です。

  3. いくつかの候補銘柄から選択する!

    銘柄分析をしていると、買いたい銘柄が複数出てくることがあると思います。しかし、大金持ちでもなければ投資資金には限りがありますから、全部をまとめて買うことはできません。

    このようなときに理論株価計算シートを使って、実際にどの銘柄を買えば良いのかを選ぶことができます。

    例えば、絞り込んだ2つの銘柄のうち、理論株価計算シートを使ってより割安な方を選ぶのも良いでしょう。

    また、絞り込んだ10銘柄の理論株価を計算して、実際の株価が割安になっている銘柄を上から順番に数銘柄、買うという使い方もできます。

  4. 業績修正をしたときの目標株価変更に!

    さらに便利なのは、例えば、業績見通しを修正したとき、修正した項目を入力し直すと、理論株価も自動的に変わるということです。

    業績の上方修正を発表したとき、修正された利益を理論株価計算シートに入力することによって、今回の修正によって何円分株価の上値余地が上がったのか、想定することができるということです。

このように、理論株価計算シートは様々な使い方をすることができます。上記で解説した以外にも、なんとなく計算してみた銘柄が思わぬ黄金株だったりするかもしれません。

 
さらにプロのアナリスト並みの高精度な分析をしたい方向けに、オリジナルDCF版も無料でプレゼント!!

先ほどのゴールドマンサックスと三菱UFJモルガンスタンレーのアナリストによる目標株価の違いのように、理論株価も絶対的な唯一のものがあるわけではありません。

そこで、今回はDCF法(ディスカウント・キャッシュ・フロー法)という、最も使われる分析手法をベースにした、オリジナル理論株価計算シートもプレゼントすることにしました。

簡易版とオリジナル版の2つを比べることで、さらに精度の高い理論株価を算出することができるようになるでしょう。

オリジナル版で入力が必要なのは以下入力が必要なのは、全部で9項目11か所です。

  1. 営業利益×3期分
  2. 減価償却費
  3. 設備投資
  4. 有利子負債
  5. 時価総額
  6. ROE
  7. 1株あたりの配当金
  8. 1株あたりの利益(EPS)
  9. 発行済み株式数

これら項目も、すべて会社四季報から取得することのできる数値ですし、マニュアル内で具体的に方法を解説していますから、初心者の方でも簡単に入力することができるでしょう。

では、実際に計算結果を見てみたいと思います。

これであなたもアナリスト並みの理論株価計算が可能に!

DCF法は証券アナリストが実際の現場でも使っている理論株価の算出方法です。>

今回は、そのDCF法を投資の初心者でも使えるようにオリジナル版として提供します。

見た目は難しそうですが、1つずつ数字を入力していくだけなので、慣れてくれば5分程度でアナリスト並みの高精度な理論株価が算出できるようになるでしょう。

ぜひ、理論株価計算シートを駆使して、マーケットに眠っている黄金株を発掘してみてください!

それでは、【黄金株発掘法】の内容をもう少しご案内したいと思います。

「黄金株発掘法」目次

  • 第1章 株価はファンダメンタルが決める
    1. PER(株価収益率)(price earnings ratio)
    2. PBR(株価純資産倍率)(Price Book-Value Ratio)
    3. ROE(自己資本利益率)(return on equity)
    4. ROA (Return On Assets)(総資産利益率)

    ■安全性を測る指標

    1. 自己資本比率
    2. ROI(投下資本利益率)(return on investment)
    3. PEGレシオ(株価収益率成長要因)(Price Earnings Growth Ratio)
    4. EV/EVITDA
    • ex:重要用語解説 減価償却費
    1. PCFR(株価キャッシュフロー倍率)(Price Cash Flow Ratio)
    2. インタレスト・カバレッジ・レシオ
    • 第1章のまとめ
  • 第2章 理論株価の真髄
    1. 理論株価とは何なのか?
    2. 予想することの難しさ
    3. 理論株価算出方法
    • ex:重要用語解説:割引率(要求収益率)
    • ex:重要用語解説:成長率
    • 第2章のまとめ
  • 第3章 パターン別ファンダメンタル指標コンボ
    1. 安全性を重視した指標の組み合わせ
    2. 割安性を重視したキャッシュリッチ・バリュー株
    3. 成長性の高さを重視!ハイグロース株
  • 特典 理論株価計算シートの使い方
    • 最後に
  • 終わりに

もちろん、多彩な図版でわかりやすく解説しています。

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最後に

株価とは企業の価値です。急騰・急落する株価をみていると忘れがちですが、まぎれもなく株式投資の真実です。

しかし、ファンダメンタル分析というと、投資の初心者の方にとっては少し敷居が高く感じるかもしれません。そのため、テクニカル指標によるシンプルな分析によって売買をしてしまいがちです。

短期的な売買であればファンダメンタル分析よりもテクニカル分析の方が有効に機能しますが、テクニカル分析のみでトレードをしていると、いつか必ず大きな損失を被ります。

「損切りを設定していれば大丈夫」というのは甘い考えです。ストップ安が続いて売りたいのに売れないという事態に遭遇したときに、初めて取り返しのつかないことに気付くのです。

そうなったときは既にほぼ手遅れで、株式投資を続けることが難しくなるほどの損失を抱えてしまっているでしょう。

私は、それまで順調に資金を増やしてきたにも関わらず、わずか1銘柄の失敗だけで、相場から退場せざるを得なかった投資家を何人も見てきました。

そうならないためには、ファンダメンタルの知識が必要ですが、一朝一夕に習得できるものでもありません。

黄金株発掘法は、投資の初心者の方でも簡単に、そして楽しくファンダメンタルを学び、より良い銘柄を発掘できるようにした投資マニュアルです。

特典の理論株価計算シートと合わせて、ぜひともマーケットに眠る黄金の銘柄を発掘していただければと思います。

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